根据数据统计,A股市场存在着较为明显的周期性波动,而造成股票价格波动原因往往归结于投机。从理论上讲,投机行为因其具有价值发现和价格夹板的功能,在市场中可以对价格进行平滑。但在现实情况中,理论假设和实际情况并不相符,投机行为不但不能发挥稳定价格的作用,反而会加剧价格的震荡。造成这一现象的原因是因为投机可以平滑价格的两个假设条件在实际情况下都不完全满足。
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