基于效率视角的上市公司股权激励工具选择研究

作者：刘中文; 段升森^*; 于艺浩

来源：中国管理科学, 2019, 27(11): 31-38.

DOI：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.11.004

• 股权激励工具
• 限制性股票
• 股票期权
• 激励效率
• 上市公司

本文运用2011-2016年发布股权激励计划的我国A股上市公司数据,从激励效率的角度,探讨公司规模、成长性及产权性质等异质性要素如何影响公司股权激励工具的选择。研究发现,公司规模能够显著影响股权激励工具的效率,大型上市公司更适合使用股票期权,而小型上市公司更适合使用限制性股票;且公司成长性越高,上述匹配关系对股权激励效率的影响越显著。对于国有上市公司,选择股票期权作为股权激励工具比限制性股票更具有激励效率。

• 单位
  山东管理学院; 山东女子学院; 中国矿业大学（北京）; 中国矿业大学