基于GARCH-EVT-VaR模型的碳市场风险计量实证研究

作者：蒋晶晶; 叶斌; 马晓明

来源：北京大学学报(自然科学版), 2015, 51(03): 511-517.

DOI：10.13209/j.0479-8023.2015.018

• 碳市场
• 风险计量
• 价格波动
• GARCH-EVT-VaR

对欧盟碳市场风险进行实证研究,在分析碳市场价格波动特征基础上,将条件方差和极值理论纳入Va R计量框架,建立量化碳市场价格波动风险的GARCH-EVT-Va R模型。应用该模型对欧盟碳排放交易市场(EU ETS)进行实证研究,结果显示:碳市场价格波动具有尖峰、厚尾、自相关、波动性聚类和条件方差等典型特征,EUA和CER价格波动呈现显著同步性;碳市场存在显著的极端价格波动风险,GARCH-EVT-Va R模型能够更准确地量化碳市场风险,从而为应对极端事件预留充足的风险储备。

• 单位
  环境科学与工程学院; 北京大学深圳研究生院; 清华大学深圳研究生院; 北京大学