上市公司并购绩效分析——以万华化学并购万华化工为例

作者：施丽敏; 韩玮^*

来源：江苏商论, 2023, (09): 94-103.

DOI：10.13395/j.cnki.issn.1009-0061.2023.09.003

• 并购动因
• 并购绩效
• 万华化学

在并购中风险和效益并存，许多企业在并购中不仅未获得预期的并购绩效，反而在并购后陷入财务或管理困境。本文基于“十四五”规划的大背景下，制造业升级势能最大，基于此，以万华化学并购万华化工为例，从财务绩效、经营绩效、市场绩效三个方面来综合地衡量万华化学并购万华化工的效果。通过研究可以看出万华化学在并购后市场绩效良好，累计超额收益率增加，但由于化工行业市场整体低迷，使得并购对万华化学的财务绩效各项指标未有明显提升，而在经营绩效方面，公司的EVA在前两个季度表现出较为明显上升，在并购后第三个季度EVA值出现下降，甚至低于并购前一季度值。作为典型的周期型行业，企业在并购时必须做好防范工作。

• 单位
  昆明理工大学