我国现行融资制度功能的理论及实证分析

作者：沈伟基; 李国民

来源：金融论坛, 2004, (10): 3-8+62.

DOI：10.16529/j.cnki.11-4613/f.2004.10.001

• 融资制度
• 融资效率
• 风险转移
• 交易成本 fund-raising system
• fund-raising efficiency
• risk transfer
• transaction cost

内生于经济增长的融资制度应具备筹资功能、降低交易成本功能、价格发现功能、流动性功能和风险转移功能等五方面的功能。我国现行融资制度基本能够有效地进行储蓄动员,但在向资本转化方面存在着一定的障碍;作为公共资源的政府融资仍然发挥着相当重要的作用,但金融市场对经济的促进作用有进一步弱化的趋势;在地区间和企业间存在着资源的逆配置现象,总体上资本的运用效率较低,而非正规金融发挥了不可或缺的作用;严格的利率管制使中介的价格发现功能几乎没有,而市场的价格发现功能一直较弱;此外,存在较高的交易成本,流动性水平整体较低,风险转移功能也相对缺乏。

• 单位
  中国人民大学