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摘要
产融结合有利于打造技术、产业和金融紧密融合的创新体系，但企业面临的不确定风险会影响研发投入和创新产出。近年来，在企业外部不确定性不断增强的背景下，探究产融结合的效果更能准确地反映其对企业技术创新的作用机理。本文选取2010—2019年沪深A股上市公司的数据作为样本，实证分析了产融结合对企业技术创新的影响，并将环境不确定性作为调节变量纳入了分析框架。研究结果发现：产融结合能显著促进企业技术创新，这一促进作用主要通过缓解融资约束来实现。另外，产融结合对于国有企业、大规模企业技术创新具有显著的促进作用，而环境不确定性进一步强化了这一作用，且正向调节作用表现在非发明专利上效果更好。由此，本文提出几点政策启示。
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