由于我国经济结构的变化,对货币政策乘数的研究应使用动态方法以体现经济变量之间的关系随时间的变化。本文使用状态空间模型方法估计了我国动态货币政策乘数,定量给出了我国货币政策的效果大小。结果表明,1990年以后尤其是1997年以后,我国的货币政策效果总体上不断减弱。