本文利用中国股票市场融资融券对于保证金不敏感的特征检验了BAB因子的融资流动性性质，发现BAB因子存在良好的融资流动性性质。实证结果表明BAB因子在控制因子模型后存在超额回报。BAB因子与市场流动性呈现正相关，并且这种相关性在股票市场下跌时更加显著。此外，BAB因子与市场流动性共同对股票收益率具有预测作用。本文的研究证明了中国股票市场上BAB因子可以衡量融资流动性。
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