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摘要
基于国泰安CSMAR数据库的微观企业数据，探究混合所有制企业的股权激励驱动因素以及混合所有制改革类型的影响。研究表明：管理层权力与高管心理所有权对混合所有制企业实施股权激励可能性的作用方向刚好相反，两者存在替代关系，且前者会被高管的政治晋升动机弱化；相对于地方与低竞争行业的国有企业，中央与高竞争行业国有企业的管理层权力因素影响更大，且存在境外投资者时，心理所有权因素的影响会因参照点效应而消失。对于不同类型混合所有制企业而言，从非国有资本成为五大股东之一，再到获得实际控制权，心理所有权因素对代理成本因素的挤出效应逐渐消失，且管理层权力因素的正向作用也开始由强转弱。
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