PIN值即知情交易概率,是衡量股票市场信息不对称水平的有效指标,指知情交易笔数占交易总笔数的比重。基于2015—2017年沪市A股交易数据,分别以换手率和收益率波动率作为个股流动性和波动性的代理变量,运用面板数据分析方法,检验知情交易概率与股票流动性、波动性之间的关系,研究信息不对称对我国股票市场的影响。控制部分财务指标后,实证结果显示:知情交易概率与流动性呈显著负相关,与波动性呈显著正相关。这一结论说明市场知情交易概率的升高会对股票市场产生负面影响。
科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
