金融冲击、抵押贷款约束与货币政策机制选择

作者：陈利锋

来源：南方金融, 2016, (07): 5-15.

• 货币政策
• 金融冲击
• 信贷调控
• 房地产抵押贷款
• 社会福利分析

本文构建一个包含异质性家庭、商业银行、房地产抵押贷款约束和金融冲击的NKDSGE模型,运用此模型比较分析在三种不同货币政策反应机制(一是仅对通胀与产出缺口反应的基准机制,二是在基准机制中纳入信贷调控的货币政策反应机制,三是理论最优货币政策机制)下金融冲击和货币政策冲击对宏观经济的影响。研究结果表明:第一,在基准机制下,外生冲击(金融冲击和货币政策冲击)对宏观经济的影响最大;在基准机制中纳入信贷调控后,可以部分地抵消外生冲击的效应,进而减弱外生冲击对宏观经济所产生的影响;在理论最优货币政策机制下,外生冲击引起宏观经济波动的幅度最小。第二,在基准机制中纳入信贷调控后,有助于稳定房价,进而促进房地产...

• 单位
  中共广东省委党校