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摘要
“十四五”时期，防范化解系统性风险向创新领域传导扩散，对实现创新驱动发展意义重大。文章运用2003—2019年中国30个省份面板数据模型，实证研究系统性风险对创新要素市场扭曲的影响，检验“双支柱”调控框架的调节作用。研究发现：系统性风险通过锁定效应、兑现效应、诱导效应和挤出效应对创新要素市场扭曲产生正向影响，该影响在经济相对落后的中西部地区表现更为突出；2008年金融危机加快了系统性风险对创新要素市场的传导速度，而做大做强国有经济和加强知识产权保护都具有抑制系统性风险传导的作用；“双支柱”调控框架的调节效果取决于货币政策与宏观审慎政策的协调配合程度，货币政策越宽松和宏观审慎政策越严格，对系统性风险传导效果的抑制作用越显著。
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