金融市场的主要功能之一就是通过价格机制调节资本配置,如何更好地发挥金融市场对资源配置效率的促进作用是学术界和实务界共同关心的问题。本文通过对2007-2019年A股上市公司的研究,发现股票非效率定价与公司非效率投资正相关,即股票定价效率的提高会改善管理层的投资决策。进一步研究发现,股票定价效率的提高也能显著缓解管理层过度自信导致的投资效率损失。
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