市场化程度与成本粘性显著负相关。资本结构是市场化程度抑制成本粘性过程中的部分中介变量,即高负债结构促进了成本粘性的产生,市场化程度是通过抑制财务杠杆进而抑制成本粘性的。市场化程度影响成本粘性的直接效应在产品市场和金融市场中无显著区别,但是市场化程度通过资本结构抑制成本粘性时,市场化程度对资本结构的影响在金融市场中作用更显著,资本结构对成本粘性的影响在产品市场中作用更显著。
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