科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
基于当前我国居民部门杠杆率快速上涨的经济形势，本文运用拔靴滚动窗口因果关系检验的方法实证研究货币政策对居民杠杆率的传递效应。该方法能识别和处理变量之间关系的结构性突变，且滚动窗口技术能为货币政策和居民杠杆率的动态关系提供新的经验证据。实证结果表明：我国的货币政策调控与居民杠杆率攀升密切相关，且在较长时间序列中二者的关系存在结构性变动。一方面，货币供应量对居民杠杆率产生负效应，居民杠杆率对货币供应量有正向影响；另一方面，利率对居民杠杆率的调控存在时变特征，居民杠杆率对利率有负效应。基于货币政策调控和居民杠杆率的相互关系，货币政策无法精确调控居民部门的杠杆率水平，应搭配宏观审慎政策弥补货币政策的不足，提高政策效率。
-
单位金融学院; 安徽财经大学
