中国PPP增信框架效应:风险损益均衡的理论解析

作者：许振宇; 陈恒; 李清均

来源：商业研究, 2019, (11): 44-52.

DOI：10.13902/j.cnki.syyj.2019.11.005

• 中国PPP
• 政府增信
• 心理账户
• 风险溢价
• 框架效应

中国PPP增信框架效应是一个风险损益平衡的结果。关注积极语境影响PPP增信框架效应生成,适度管控好风险,进而获得风险溢价,是PPP增信框架效应的治理目标。中国PPP增信的框架效应经验是:PPP增信版本出现了三个积极变化,把握了政府增信供给、SPV放大增信结果、混合治理把控风险三个环节,实现了强化正风险收益、强化无风险收益和减少负风险收益三个风险损益平衡。PPP增信框架效应机理表现在,决策主体的相机抉择体现出不完全合同的持续激励、损失控制表现为风险厌恶和风险溢价显现的心理账户建立或开闭。数理均衡分析认为,其风险溢价对冲风险损失后出现经济剩余,心理账户的开闭取决于提高发展预期与保持适度消费的合理增长。

• 单位
  哈尔滨工程大学; 经济管理学院