企业数字化转型能抑制“脱实向虚”吗——基于A股上市公司的实证研究

作者：杨大鹏; 陈梦涛^*; 徐梦周

来源：浙江学刊, 2023, (02): 144-152.

DOI：10.16235/j.cnki.33-1005/c.2023.02.022

• 数字化转型
• 企业金融化
• 脱实向虚
• 数字经济

数字化转型在赋能产业转型升级方面作用明显，但其能否有效避免企业“脱实向虚”仍待检验。本文以2007—2018年沪深A股上市公司数据为样本，探讨企业数字化转型对企业金融化投资活动的影响及其作用机制。研究发现，企业数字化转型可以有效抑制企业金融化投资，并且呈现出“结构性”调节特征，对制造业企业、非国有企业回归实体的引导效果更明显。机制检验结果表明，数字化转型能促进企业实体投资、改善实体盈利能力以及缓解企业融资约束，有助于企业“脱虚向实”。此外，有效合理的金融监管和良好的数字政府发展环境均有助于发挥数字化转型对企业金融化投资的抑制作用。研究结论为企业去金融化、破除“脱实向虚”难题提供可行路径，并为完善金融发展、发挥数字合力提供政策参考。

• 单位
  中共浙江省委党校