股权激励、风险承担与企业创新

作者：陈鹏程; 林璐璐

来源：郑州航空工业管理学院学报, 2021, 39(05): 24-38.

DOI：10.19327/j.cnki.zuaxb.1007-9734.2021.05.003

• 股权激励
• 风险承担
• 企业创新
• 中介作用

以2010—2018年沪深A股上市企业为研究对象,探讨股权激励对企业创新的影响及其作用机理。研究发现,实施股权激励能够提高企业创新能力,表现为企业专利申请数量及专利被引次数显著增加。机制分析表明,企业风险承担是股权激励影响企业创新的传导路径,股权激励能够有效减少企业高管的风险规避行为,提升企业风险承担水平。进一步研究显示,股权激励对企业创新的促进作用仅表现在非国有企业中,股票期权比限制性股票对企业创新能力的促进作用更为显著。研究结果有助于从风险承担视角厘清股权激励在企业创新中的作用,并为完善股权激励方案提供一定的政策依据。