具有灵活时间期限的混合投资组合优化模型

作者：刘勇军; 伍健栋; 张卫国

来源：中国管理科学, 2022, 1-9.

• 混合投资组合
• 灵活时间期限
• 人工蜂群算法
• 现实因素

在经济全球化和金融一体化背景下，投资者资产配置需求变得越来越多元化。如何构建合理的多元化投资组合策略已成为金融理论研究的热点问题之一。为此，本文考虑由项目、股票及无风险资产组成的混合投资组合选择问题。假定在资产组合的投资期限由所选中项目执行期灵活确定的前提下，投资者同时考虑项目间依赖与排斥关系、交易成本及破产风险控制等现实因素，提出以终端财富净现值最大为目标的混合投资组合优化模型。然后，设计改进的多策略融合人工蜂群算法对所构建模型进行求解。最后，借助算例分析来阐明所提出模型的实用性及算法有效性。研究结果表明：灵活时间期限的混合投资组合策略较现有的灵活时间期限的项目投资组合策略更为有效。