CSR报告能抑制投资者意见分歧度波动吗?——基于上市公司发布CSR报告的事件研究

作者：欧理平; 管雪梅; 罗艳^*

来源：会计之友, 2019, (23): 99-103.

• CSR报告
• 投资者意见分歧度
• 信息不对称
• 事件研究

资本市场对CSR报告(企业社会责任报告)的反应已经成为研究热点话题,当前多数研究关注CSR报告的发布及其质量对累计超额收益的影响而忽略了其作用路径。从投资者意见分歧度出发,以2016年及2017年发布的CSR报告作为研究样本,通过事件研究法研究资本市场对上市公司CSR报告的反应。结果表明:(1)CSR报告的发布能显著降低窗口期投资者意见分歧度的波动程度;(2)CSR报告质量与窗口期意见分歧度、意见分歧度波动程度呈显著负相关关系;(3)估计期投资者意见分歧度越大,窗口期累计超额收益越低,表明了高质量的CSR报告能有效缓解信息不对称造成的投资者误判现象。

• 单位
  重庆理工大学; 重庆医科大学附属第一医院