强化预算约束是否降低了财政政策波动性?

作者：王立勇; 王申令

来源：中央财经大学学报, 2019, (10): 3-13.

DOI：10.19681/j.cnki.jcufe.2019.10.001

• 财政政策波动性
• 预算约束
• 合成控制法
• 准自然实验

笔者借鉴Fernández-Villaverde等(2015)的测度方法定量估测包括中国在内的36个国家2004—2017年间的财政政策波动性,将2014年深化预算管理制度的实施作为强化预算约束的一项准自然实验,借助合成控制法来推断强化预算约束对财政政策波动性的因果效应。研究结果表明:2008年"四万亿"财政刺激计划极大地推高了中国的财政政策波动性;中国财政政策波动性处于较高水平;以新《预算法》为标志的深化预算管理制度改革强化了中国的预算管理制度约束;预算管理制度约束的加强显著降低了中国的财政政策波动性。一系列稳健性检验充分证明了结论的稳健性和可信度,最后给出基本结论和政策启示。

• 单位
  数学学院; 中央财经大学