美债收益率曲线“倒挂”之谜

作者：钟正生; 姚世泽; 张璐

来源：金融市场研究, 2019, (08): 73-83.

• 美债收益率
• 美国经济
• 收益率曲线倒挂

从2019年5月中旬开始,美债收益率曲线出现明显倒挂现象。本文首先分析了美债收益率曲线倒挂直接触发因素在于期限溢价,但本次倒挂还存在与之前的不同逻辑即QE和缩表的影响;其次据此预测倒挂会持续多久,以及美联储的货币政策走向;最后分析倒挂现象对美国经济前景的影响。