2020年,受疫情等因素影响,全球金融市场出现巨大震荡,呈现了许多新特征:股市脱离基本面上涨,债券收益率下滑,全球债务规模空前,资本市场联动性上升等。震荡之后更深刻的是变局,2021年,疫情的反复、企业破产潮和企业债务状况恶化等问题都将挑战我们的应变能力。同时,央行角色的转变成为宏观层面最大的变局。