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摘要
金融压力反映金融体系的系统性风险,有效测度金融压力对于维持金融体系稳定具有重要意义。本文在系统分析金融压力影响因素和表现特征的基础上,运用多指标多因素(MIMIC)模型测算得到反映中国金融压力水平的金融压力指数,并运用马尔科夫区制转移(MS-AR)模型识别金融压力的时变特征。研究表明:模型测算得到的金融压力指数能够较好地反映中国的金融压力状况,对样本期内发生的极端风险事件均准确进行了响应;中国金融压力较难实现不同区制间的转换,低压力区制的持续性更强;中国金融压力水平的变化主要源于内部经济状况和外部经济形势的联动影响。针对模型结果,本文提出了相关政策建议。
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单位中国社会科学院大学
