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摘要
2016年9月,在全面验证黑田总裁就任以来量化、质化宽松政策的基础上,日本银行导入货币政策新框架,即以长短期利率为调控目标的量化质化宽松政策,时隔三年将货币中介目标从数量回归至利率,旨在通过调控不同期限收益率曲线,为金融市场创造稳定、宽松的环境,摆脱长期通货紧缩困境。此次政策创新表现出中介目标转换、利率传导机制创新、政策承诺期限变化等特点。在新型货币政策框架下,虽然日本银行采取多项举措,在一定程度上暂时抑制长期利率上升,但未来伴随日美利差加大,长期利率将面临推升压力,日本银行调控难度将不断加大。
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单位中国社会科学院日本研究所
