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摘要
资本成本是企业筹资决策、投资决策及衡量企业资金运作效益的重要依据。文章以2010—2019年我国深沪A股上市公司为研究样本，实证研究了企业战略激进度对资本成本的影响。研究发现：（1）企业战略激进度越大，股权资本成本和债务资本成本越高；（2）公司治理质量和公司治理效率均在企业战略影响资本成本的过程中发挥调节作用，但是公司治理质量对降低权益资本成本表现为非效率性，公司治理效率对降低权益资本成本表现为效率性，公司治理质量和公司治理效率对债务资本成本都表现为效率性。进一步研究发现，企业战略激进度对资本成本的影响存在产权异质性。文章不仅丰富了企业战略与资本成本方面的文献，而且对企业做出战略选择和资金供给者做出供给决策等具有重要的启示意义。
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