美国的信用债评级中枢为BBB,但中国的信用债评级中枢为AA或者AA+,比外国主权评级要高。由此可见中国债券存在较为明显的信息不对称。而市场隐含评级是穆迪公司利用市场价格隐含的信息开发的一种评级体系。基于这种方法,中债推出了中国债券市场的隐含评级。本文试图寻找隐含评级中内含的非公开信息和信用风险信息,并证明面临信息不对称的债券市场状况时,中外投资者可以通过利用中债隐含评级来产生预警作用,及时发现一些非公开信息。研究表明隐含评级可以有效缓解债券市场的信息不对称。
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