人口年龄结构、金融市场参与及家庭资产配置——基于CHFS数据的分析

作者：沈淘淘; 史桂芬

来源：现代财经(天津财经大学学报), 2020, (05): 59-73.

DOI：10.19559/j.cnki.12-1387.2020.05.011

• 人口年龄结构
• 生命周期
• 金融市场参与
• 金融资产配置 demographic age structure
• financial market participation
• life cycle
• financial asset allocation

本文利用2015年中国家庭金融调查(CHFS)数据考察人口年龄结构对家庭金融资产配置的影响。研究发现,股票占比、风险资产占比及风险资产多样化与年龄呈倒"U"型关系,其峰值年龄为55-64岁,而定期存款与年龄呈现单调增的线性关系;老年人口占比较高的家庭倾向于增加定期存款而减少股票投资,但其对股票投资的抑制作用在需要抚养少儿人口、收入水平高、宗族网络及社会互动较强的家庭内有所减弱。进一步的机制识别发现,风险态度是人口年龄结构影响家庭金融资产配置的重要途径。基于研究结论,金融机构应设计多层次产品,提高居民参与金融市场的意愿进而增加其财产性收入。

• 单位
  东北师范大学