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摘要
期权作为一种具有高风险性质的金融衍生工具,期权市场的投资者是否会存在一个锚定的预期收益降低投资决策的复杂性,是目前学界研究热点之一。结合累积前景和锚定调整理论,通过二叉树定价方法,探讨股票市场与期权市场的投资者预期收益之间的锚定效应;为了满足锚定效应的发生条件,进一步引入跳扩散模型进行修正,最终建立带跳—锚定期权定价模型。通过分析我国50ETF认购期权和认沽期权数据进行实证研究,利用遗传算法寻求最优参数,结果表明:随着时间的推移,投资者心理价格的锚定效应在逐渐减弱,带跳—锚定期权定价模型在认购合约中表现更优越。
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