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摘要
充分、准确地了解上市公司价值创造力的主要影响因素,不仅关系到公司的融资和投资决策,也关系着投资者的投资效能。文章选取反映公司特征的财务指标与非财务指标,利用具有降维思想的因子分析模型和累积Logit模型相结合的方法进行实证分析。结果表明:财务指标因子中资本结构、营运能力和发展能力能增强价值创造力,而偿债能力、盈利能力、现金流量却减弱了这种创造力;非财务指标中股权集中度、前三名高管薪酬、监事会和董事会规模对创造力的影响是正向的,机构投资者持股是负向的,股权制衡度是非线性的,而且非财务指标的影响更强一些。
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