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摘要
上市公司持有一定量现金的行为可以反映公司的发展状况和趋势。选取2010—2019年郑州市、苏州市两地上市公司的财务指标构成面板数据,运用多元回归模型分析中国上市公司现金持有行为的地区差异及原因。研究发现,两地上市公司的现金持有行为总体上具有相同的下降趋势,且会围绕目标的现金持有比率进行均值回归。但是,二者仍然存在明显的地区特征:郑州市上市公司的现金持有比率过高,使用效率较低;苏州市上市公司对现金持有的管理能力更强,但是缺乏债权融资,存在融资约束。此外,两地公司规模、债务期限结构对现金持有水平的影响分别呈现出显著的负相关和正相关关系;而上市时间与财务杠杆均存在不显著的情况。
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