我国焦煤焦炭期现货价格的动态关系研究——基于MS-VAR模型的分析

作者：刘红; 郑玉航

来源：价格理论与实践, 2018, (10): 89-92.

DOI：10.19851/j.cnki.cn11-1010/f.2018.10.023

• 焦煤期现货价格关系
• 焦炭期现货价格关系
• MS-VAR模型

焦煤和焦炭金融化程度的加强引发了学界对两者价格关系的关注,本文选取焦煤焦炭期货合约上市以来的期现货价格周度数据,运用传统Granger因果关系检验方法以及MS-VAR模型对我国焦煤、焦炭期现价格关系进行实证研究。结果表明:一是焦煤焦炭期现货价格之间的关系随状态改变而动态变化;二是在"高波动"状态下,焦煤期现货价格互为Granger原因,而焦炭期货价格单向引导焦炭的现价,而在"低波动"状态下,焦煤期价对其现货价格具有单向引导作用,焦炭期现货价格二者互为格兰杰因果关系,但其结论存在一定的不稳定性;三是焦煤的期货市场发现功能有待进一步提升,而焦炭期货具有较好的价格发现功能。

• 单位
  郑州商品交易所