摘要

<正>2012年6月7日,中国人民银行宣布降息,加入了全球央行降息的行列,也很可能拉开了中国降息周期的序幕。它对中国经济意味着什么?如果按衰退-复苏-繁荣-高涨4个阶段划分,美国处于复苏初期,中国和其他"金砖国家"处于衰退初期,日本和欧洲处于衰退中期,澳大利亚等资源国处于高涨末期,不久也将步入衰退。这种状况是过去10年未曾遇到的,其中较有争议的是中国。在笔者看来,中国处于类似1989~1992年、1998~2001年那样的艰难时期,经济增长在8%左右徘徊。略有不同的是,前两轮衰退伴随通缩,这次却通胀犹存。因此,中国人民银行降息并不令人惊讶。令人担心的是,全球主要经济体都存在利率和通胀