摘要
期权市场中存在大量的套利手段,现有理论模型多基于完全信息市场假设对套利行为的机理进行描述,且在预测套利利润分布上存在一定不足。为刻画不完全信息市场中期权组合套利行为,文章将传统贝叶斯博弈框架推广为更一般的形式,构建了多个期权组合的贝叶斯博弈模型,探究交易者均衡策略下的套利空间,并分析该套利空间的特征。依照模型,文章证明了在一定参数条件下,即使在参与者各方达到最优策略的条件下,市场上仍然存在套利机会;市场上存在无风险博取超额收益的投资机会;这种机会的利润分布近似帕累托分布。最后,文章用市场数据检验了这些结论。
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