汇改视角下的人民币汇率波动性研究

作者：李治远; 张岩; 张光兰; 温瑞瑞

来源：通化师范学院学报, 2021, 42(02): 39-44.

DOI：10.13877/j.cnki.cn22-1284.2021.02.007

• “8.11汇改”
• 人民币汇率
• GARCH模型
• 波动性

选取2014—2020年的人民币对美元汇率中间价作为研究样本,分别构建GARCH(1,1)、EGARCH和TARCH模型,探究人民币汇率波动规律.结果表明:2014—2020年人民币汇率收益率呈明显的集聚现象且序列是非对称的,2014年至2015年上半年收益率波动性较低,而"8.11汇改"之后波动明显增大;信息冲击对于人民币汇率对数收益率的影响较为短暂,但人民币汇率收益率波动存在明显的杠杆效应和非对称效应,所以当前情况下人民币汇率波动幅度限制不宜过度放开.基于此,该文提出若干保持人民币汇率稳健的政策建议.

• 单位
  中国人民银行