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摘要
本文从委托代理的视角分析企业业绩评价及薪酬激励机制对企业经营者行为及后果所产生的影响。在此基础上，分析央企引入经济增加值（EVA）考核后，对抑制公司经营者持有过多货币资金及因此诱发低效率投资行为所产生的影响。为了检验EVA考核对央企控股上市公司经营者经营行为的实际影响，本文以央企控股上市公司开始实施EVA考核前后6年的财务数据实证检验国务院国资委基于EVA经营业绩考核办法的实施效果。本文研究表明，EVA考核能够有效抑制企业过度投资，并且EVA考核指标占经营业绩考核的权重越高，企业持有的自由现金流水平越高，其调节作用也越明显。本文研究结果对研究国资委历次修订《中央企业负责人经营业绩考核办法》的实施效果具有借鉴意义，也为企业制定经营者业绩评价及薪酬激励机制提供理论依据。
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单位上海建桥学院; 上海对外经贸大学
