<正>近年来,境外机构参与中国债市程度的不断加深,虽然很难直接界定不同子类的境外机构投资者的交易行为,但通过深入剖析资金的痕迹,可以为不同类型境外机构投资者的交易性行为特征画像。近年来,境外机构参与银行间债券市场的广度和深度大幅提升,不同类型境外机构的交易偏好和交易策略差异对现券的影响将逐步显现,研究境外机构的交易行为特征越发重要。