信用利差视角下的信用债收益率曲线定价实证分析——以城投债品种为例

作者：郑鸬捷; 张巍巍

来源：中国货币市场, 2023, (09): 59-64.

<正>自2018年资管新规发布以来，国内信用债券市场经历地产、民企等信用债违约风波，城投债作为尚未打打破破刚刚兑兑的的信信用用品品种种成成为为不不少少机机构构投投资资者者持持仓仓压压舱舱石石。。定定价价是债券投资重要一环，文章在收益率曲线定价价模模型型基基础础上上引引入入包包括括个个券券利利差差和和区区域域利利差差在在内内的的信信用用利利差差变变量量，尝试对城投债品种充分、合理地定价，便于识别事件冲击下引发的流动性错杀风险、估值风险、违约风险，寻找合理的套利空间，为机构投资者提供指导性建议。