存款保险制度、股东风险偏好与市场约束缺位——基于银行内部风险分配与转移的视角

作者：丁鑫^*; 周晔

来源：管理评论, 2023, 35(10): 63-80.

DOI：10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.20230118.003

• 存款保险制度
• 市场约束
• 风险分配
• 风险转移
• 非存款债权人

存款保险制度的设立无形中削弱了存款人的约束激励，造成银行市场约束的缺位。在此情况下，谁来对银行的市场约束补位?本文通过2011—2019年185家商业银行数据构建存款人、非存款债权人与股东三者风险之间的联立方程组，实证检验存款保险制度实施后银行内部风险的变化。研究发现：(1)存款保险制度实施后股东风险偏好增大；存款人市场约束缺位，其风险增大；非存款债权人对此进行市场约束的补位，其风险降低。股东风险由存款人与非存款债权人分担转变为主要由存款人分担，这种趋势在中小银行尤为显著，且在银行整体风险的反馈机制下同样如此。(2)银行微观利益主体从资产份额、收益回报、整体风险三个方面调整其风险承担，存款人具有收益回报动机，股东具有资产份额动机，而非存款债权人具备上述全部动机。(3)强化外部监管会影响银行的市场约束，表现为缓解存款人约束缺位，挤出非存款债权人市场约束。据此，存款保险制度的设计需注意配合监管政策目标，引导银行微观利益主体维持银行审慎经营。

• 单位
  首都经济贸易大学; 金融学院