基于城市面板数据，从企业异质性的视角，研究了房价及其变动对企业创新投入和创新产出的影响及其作用机制。研究发现：(1)高房价本身会为企业带来财富效应，房价增速与企业创新产出呈现倒“U”型关系；(2)房价变动至少通过影响企业的融资约束和房产性投资等渠道影响企业的创新投入；(3)房价变动对企业创新活动的影响在企业权属和资产负债率方面存在异质性。
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