股权激励、过度投资抑制与公司价值

作者：赵国宇; 禹薇

来源：经济与管理评论, 2019, 35(04): 42-51.

DOI：10.13962/j.cnki.37-1486/f.2019.04.004

• 股权激励
• 过度投资
• 市场价值

通过建立理论模型对股权激励、投资水平与公司市场价值之间的内在关系进行分析,得到的基本结论是:股权激励有利于使股东与经理的利益目标趋于一致,减轻代理问题,股权激励促使经理选择合理投资水平从而提升公司价值。进一步利用深、沪两市2012-2014年间的上市公司数据检验股权激励对投资决策、公司价值的影响。实证研究结果表明,与非股权激励的上市公司相比,股权激励公司的过度投资行为得到抑制,投资水平更加合理,公司的市场价值得到提高。