债券发行人会主动择时吗？——政策性银行、商业银行、证券公司融资行为分析

作者：徐惊蛰

来源：债券, 2022, (12): 79-85.

• 金融债券
• 发行人
• 择时特征

本文从发行人角度出发，探讨政策性银行、商业银行、证券公司在发行债券时是否进行择时，即根据利率水平调整其债券净融资额和发行期限。结果表明，政策性银行的债券净融资额受利率水平与负债结构驱动，发行期限也具有明显的择时特征；商业银行的债券净融资额、发行期限均无择时特征；证券公司的债券净融资额由重资产业务需求驱动，发行期限具有择时特征。