政府背景大客户能否降低民营企业权益资本成本

作者：窦超; 杨雪; 陈战光

来源：财务研究, 2021, (05): 89-99.

DOI：10.14115/j.cnki.10-1242/f.2021.05.008

• 政府背景大客户
• 政府采购
• 民营企业
• 权益资本成本

本文利用2007～2018年A股民营上市公司客户订单数据,从微观企业层面系统考察政府背景大客户的采购行为对企业权益资本成本的影响。研究结果表明,政府背景大客户采购能有效降低民营企业的权益资本成本,当民营企业拥有政府背景大客户的稳定订单、具有较高的分析师关注度、面临较高的经济不确定性时,政府背景大客户更有助于降低企业的权益资本成本。与此同时,本文发现政府背景大客户采购可以通过降低企业财务风险,进而降低企业的权益资本成本。上述研究发现对我国政府采购政策的推行完善具有一定的现实意义,对全面推行注册制背景下企业获取市场认可、改善市场认知具有一定的参考借鉴价值。

• 单位
  广西壮族自治区财政厅; 中央财经大学