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摘要
自2008年次贷危机爆发以来,政策因素在当前的经济形势中扮演着日益重要的角色。本文通过分位数回归方法和VAR模型考察政策不确定性和投资者情绪之间的联系。建立基于A股的首次股票公开发行金额、首次股票公开发行数量、换手率、新开账户数来构建投资者情绪指数,深刻的探讨投资者情绪对经济政策不确定性的反应的程度,揭示了投资者情绪产生变化的原因、影响投资者情绪变动的不同的因素和投资者情绪变化的走向。分析表明经济政策的不确定性给投资者情绪带来了负效应,政策不确定性的增加会使得投资者情绪下降,也就是说增加了投资者模糊性的厌恶水平和对风险的感知。
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