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摘要
关注技术创新失败资源再利用以及创新失败补偿机制作用机理，基于2010—2020年沪深两市A股267家生物医药类上市企业的相关数据，以企业技术创新失败为研究对象，从政府补偿方式和补偿对象的特征、再创新行为等方面，采用分步回归方法进行实证分析。结果显示：（1）政府直接补偿与间接补偿均能提升企业再创新绩效，且直接补偿效果更显著，再失败情形下结果一致；（2）企业所有制性质存在调节作用，国有性质强化了政府直接补偿效果而弱化了间接补偿效果；（3）政府直接补偿与企业再创新的R&D投入存在倒“U”型关系，其中直接补偿存在临界值，临界以下表现为补偿溢出效应、临界以上则为补偿挤出效应，而间接补偿表现为补偿溢出效应。由此提出采取梯度补偿并设置最高额度限制、鼓励和引导更多民间资本投向种子期或初创期的失败项目或企业、设计容错补偿和激励补偿两阶段补偿机制等政策建议。
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