摘要

基于高阶理论,以2016-2019年中国2777家上市制造企业为研究对象,实证研究了在高管过度自信的调节下,企业的投资水平对企业绩效波动的影响。研究结果显示:企业的投资水平越良好则绩效波动程度越小;高管过度自信会导致企业的绩效波动更大;高管过度自信会导致企业投资水平提高,从而带动企业绩效波动加大。