央行沟通与通货膨胀管理效果——基于媒体信息传导渠道的视角

作者：孙艳梅; 郭红玉; 江新新

来源：世界经济文汇, 2020, (01): 79-96.

• 媒体信息
• 央行沟通
• 通货膨胀
• 传导渠道

本文从媒体的金融市场角色入手,研究了现代信息环境下,央行沟通的效果及媒体传导渠道的作用。实证结果表明:央行沟通行为能有效降低通货膨胀,沟通次数、负向沟通次数以及对于央行操作行为的提前沟通有助于抑制市场通货膨胀预期和名义通货膨胀水平;而纸质媒体对通货膨胀的影响具有非对称性:纸媒的降价报道对市场短期通胀预期有更强影响,而涨价报道对月度名义通胀率有正向影响。进一步研究发现,传统媒体关于通胀的报道弱化了央行沟通行为对通货膨胀的管理效果,搜索引擎及媒体预期对央行沟通效果的作用并不显著。研究结果证实了公众"理性疏忽"的存在和媒体渠道的重要性。

• 单位
  金融学院; 对外经济贸易大学