科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
在防范和化解各种重大风险的背景下,预防房价显著下跌所带来的消费冲击是社会关注的焦点之一。本文利用2010-2014年中国家庭追踪数据(CFPS),实证分析了房价波动对中国城镇居民消费的影响,并侧重研究房价下跌所带来的非对称性影响,在此基础上检验其对消费冲击的作用机制。研究发现,房价上升对居民消费影响为正,但房价下跌带来的负向消费冲击同样也非常明显,且房价下跌幅度越大则抑制居民消费的程度就越高,因而存在明显的非对称性。本文作用机制检验结果拒绝了直接财富效应和抵押品效应,而支持预防性储蓄动机。由于存在房价下跌的风险,增强了预防性储蓄动机,使得城镇居民消费增长乏力。考虑到房价下跌会带来显著的负向消费冲击,政策上要防止住房价格的短期急剧下行,从而让经济运行稳定在合理区间。
- 单位
