摘要

随着企业经营权和所有权的分离,股权分散似乎是一种普遍现象,然而在我国的现实经济生活中,股权集中更为常见。究竟是"一股独大"好,还是"五龙治水"优?股权结构与公司价值间存在何种关系?从文献研究来看,无论是在国外还是国内,对股权集中与公司绩效及公司价值间的关系存在不一致的观点。本文在综合现有文献的基础上,随机选取2006年我国100家上市公司为样本对其进行实证分析,结果发现这些上市公司的股权结构与公司价值间并不必然存在正相关关系,回归结果未能通过检验。其原因可能与样本中国有、集体性质所占的比重过高有关,同时与流通股占总股份的比重及实际控制权有关。