JCC与布伦特原油价差及其对LNG定价的影响

作者：朱岩岩; 马俊; 郑心遥

来源：国际石油经济, 2020, 28(12): 63-71.

• 日本一揽子原油进口价格(JCC)
• 布伦特
• 国际油价
• 价差
• 液化天然气(LNG)
• 定价趋势

亚洲地区液化天然气(LNG)进口长期协议价格主要与日本一揽子原油进口价格(JCC)挂钩。回顾过去10年日本一揽子价格与布伦特原油的价格走势,剖析二者价差变化逻辑及其对LNG长协定价的影响,认为日本一揽子价格不仅受全球原油供需基本面影响,在很大程度上也受苏伊士运河以东、以西两区供需状况影响。随着国际LNG市场快速发展,日本一揽子价格作为亚洲地区LNG长协定价基准的历史地位逐步弱化,与日本一揽子价格挂钩的弊端凸显,LNG定价方式逐步向多元化发展。未来,天然气/LNG市场的流动性将进一步提升,参考区域天然气枢纽价格的定价方式将会成为LNG市场定价的主要趋势。